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科大訊飛負重飛

劉燕 · 2019-08-25 18:04

今年,是科大訊飛成立 20 周年,伴隨著這家老牌科技巨頭身上的壓力和挑戰依舊不小。

自去年強勢發力 C 端戰略以來,科大訊飛在消費者業務方面表現喜人,但挑戰猶在。B 端業務仍占據營收的大頭,但重度依賴政府訂單和補貼。其深耕 20 年的智能語音市場,近年來也不斷面臨 BAT、獨角獸等勁敵的四面夾擊,且過度依賴政府訂單和補貼。轉型成為一個必須作出的自我生長的選擇,但稚嫩的 C 端業務顯然還需要時間培育。

上半年業績增長迅速,股價卻逆勢下跌      

近日,科大訊飛公布了 2019 年上半年的“成績單”。

財報 顯示,2019 年上半年,科大訊飛營收 42.28 億元,比上年同期增長 31.72%;實現毛利 21.33 萬元,比上年同期增長 33.11%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.89 億元,比上年同期增長 45.06%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 3163 萬元,同比增長 56.61%;因經營活動產生的現金流量凈額 -7.46 億,比上年同期增長 9.26%。   

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截至 2019 年上半年末,公司流動負債合計 57.06 億元,較期初減少 1.07 億元,其中短期借款 11.69 億,應付賬款和應付票據 22.7 億元。

從營收、凈利潤等數據看,科大訊飛今年上半年業績增長迅速。財報指出,公司 2019 年上半年營收增長主要得益于業務擴展、銷售規模擴大,教育領域、智慧城市、開放平臺及消費者業務、政法等業務增長。

這份成績單還算亮眼,但科大訊飛的股價卻意外逆勢下跌。8 月 22 日,科大訊飛股價開盤下滑,截至收盤,科大訊飛收報 32.37 元,跌 0.62 元,跌幅 1.88%。

財報中還談到了當前國際局勢等諸多不確定性因素對公司經營的影響,科大訊飛表示,其在智能語音和人工智能領域的核心技術全部是自主研發,擁有自主知識產權,其核心技術并不受制于人。公司當前使用海外元器件的部分消費者產品,已有針對極端情況的應對措施和替代方案。

從短期業務影響來看,科大訊飛來源于美國的收入占比極少,2018 年來源于美國的收入占比僅為 0.01%。科大訊飛強調,當前國際局勢對其銷售收入的直接影響非常有限,即便美國擴大制裁的極端情況發生,也不會對公司的日常經營產生重大影響。

To C 業務何時“能打”?    

目前為止,科大訊飛的轉型結果還不能下定論。

自去年以來,科大訊飛一直積極倡導“To C+To B”雙輪驅動的戰略,向 C 端積極發力。據 2018 年年報,科大訊飛全年 TO C 營收 25.17 億,同比增長 96.54%,在整體營收中占比 31.8%;毛利 12.96 億,同比增長 70.77%,毛利占比 32.72%。

本次財報中,C 端業務的表現也可圈可點。今年上半年,科大訊飛 To C 業務營收 15.76 億,同比增長 45.45%;實現毛利 8.49 億,同比增長 41.92%;To C 業務在整體營收中占比 37.28%,毛利占比 39.79%。

經過一年半的努力,科大訊飛的 To C 戰略已經有了實質性的成果,繼續保持高速增長,其收入增長主要受消費者業務帶動。今年上半年,以翻譯機為代表的智能硬件營收 49,291.39 萬元,同比增長 47.80%。

具體到產品上,訊飛翻譯機是科大訊飛消費者業務的支柱性產品。它最早的版本發布于 2016 年,之后陸續推出了 1.0、2.0、3.0 版本,平均每年都要迭代升級一次。在 6·18 期間,訊飛翻譯機 3.0 連續 18 天霸榜京東翻譯機品類銷售額第一, 且連續第三年獲得天貓 / 京東雙平臺銷售額冠軍。2018 年,訊飛翻譯機賣出了 30 萬臺,占據品類銷售額 70%,品類份額第一。   

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訊飛翻譯機

劉慶峰更是成了訊飛翻譯機的“最強帶貨員”,走到哪就把訊飛翻譯機帶到哪兒。

嘗到甜頭之后,除翻譯機外,科大訊飛又嘗試推出了一系列消費者業務產品線,包括,訊飛聽見 APP、聽見 M1、聽見智能會議系統、訊飛轉寫機、訊飛錄音筆、訊飛智能辦公本等,儼然打造出了一套“AI+ 辦公”的產品家族。

進入 2019 年,科大訊飛繼續強勢加大在 C 端的布局。在今年 5 月的新品發布會上,科大訊飛接連推出了 6 款新產品,其中有 4 款都是面向 C 端市場的,分別是訊飛翻譯機 3.0、訊飛智能錄音筆、智能辦公本、學習機。首次推出的訊飛智能錄音筆 ,在今年 “京東紅六月”銷售中獲得京東錄音筆品類銷售額冠軍。   

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盡管從數據上已經表現出了一些向好的信號,但業內普遍存在一些質疑:科大訊飛似乎沒有 C 端基因,轉型能否成功?C 端業務何時能成為主要的盈利增長引擎?船大難掉頭,這些都需要時間。但從資本市場的表現看,投資人顯然沒有那么好的耐心。

除了訊飛翻譯機,其他的智能硬件產品還處在探索階段,還遠遠不能成為拳頭型產品。而翻譯機也還沒有成為絕對的爆款,它能否在未來承擔起“能打、抗打”的責任,還有很長的路要走。

人工智能走向各個場景落地,商業模式創新是關鍵。在今年年度的新品發布會上,科大訊飛輪值副總裁胡郁在接受媒體采訪時曾談到了轉型 C 端的面臨的挑戰。他表示,科大訊飛的優勢在于源頭核心技術、系統創新,但在商業模式創新上,仍面臨著挑戰。當然,他也提到了解決辦法,他認為作為技術創新型的 AI 公司,科大訊飛要用互聯網思維來優化核心技術,來優化產品、迭代產品。

BAT 圍剿    

值得注意的是,B 端業務目前仍然是科大訊飛營收的大頭。

科大訊飛的 B 端業務主要包括教育、政法、醫療、智慧城市等行業 AI 應用。財報顯示,教育產品和服務營收 97,875.76 萬元,同比增長 48.86%;政法業務營收 45,913.36 萬元,同比增長 31.58%;教學業務營收 6142.65 萬,同比增長 7.68%;信息工程實現營業收入 8.05 億元,同比增長 38.46%;政法業務實現營收 4.59 億元,同比增長 31.58%。智能硬件實現營業收入 4.93 億元,同比增長 47.8%;訊飛 開放平臺落開發者數量目前達到 103 萬,實現營收 48,537.32 萬元,同比增長 55.73%。

在長期賴以生存的 B 端業務上,科大訊飛也面臨著不小的挑戰。在行業人工智能方面,科大訊飛布局的賽道眾多、但強弱明顯,其中在教育上的布局是最強的,根基穩固,在醫療、司法領域等尚處于重點探索階段,絕對優勢還不明顯。

科大訊飛以智能語音技術起家、已經在該領域深耕了 20 多年,建立起了屬于自己的“護城河”。在科技日新月異的時代,變化已經成為常態,科大訊飛依托先發優勢和時間積累而構建的核心壁壘正面臨被“撕開口子”的風險。

一方面,近年來隨著深度學習等 AI 技術的發展,智能語音交互技術的門檻已經降低,該領域不斷有新的創業公司崛起;另一方面,BAT 等科技巨頭憑借資本優勢不斷拓寬自己的業務邊界,紛紛入局到智能語音領域中,將戰旗拉到了科大訊飛的腹地。

以語音開放平臺為例,最近幾年,BAT 等公司紛紛建立了自己的語音開放平臺,2017 年,百度發布了 DuerOS 開放平臺,騰訊推出了智能語音平臺騰訊云小微,阿里 AI Labs 有自己的 AliGenie 開放平臺,AI 獨角獸思必馳推出了 DUI 全鏈路智能對話開放平臺等。在智能家居(音箱)、智能車載產品等搭載的語音技術解決方案上,思必馳、云知聲、搜狗均是科大訊飛的強勁對手。

在這樣的情勢下,轉型就成了不得不作出的自我成長的選擇。

B 端業務四面受敵,C 端業務尚且稚嫩,科大訊飛的 C 端之路還需且行且努力。

不過,面對 BAT 的“包圍戰”,科大訊飛深耕 20 年筑起的“城墻”也并非輕易可摧。在語音、語義、翻譯、邏輯推理等語音技術領域,科大訊飛的 AI 綜合能力屬于全球領先水平,在這些需要時間積累的強技術上,科大訊飛的先發優勢是 BAT 短時間內難以趕超的。為保持技術的領先性,科大訊飛每年在研發上的投入也很大,2019 年上半年,訊飛在研發投入為 12.44 億,同比增長 32.15% ,在研發投入和研發人才上持續加注。

拋開政府補貼,科大訊飛“飛不動”?    

長期依賴政府補貼、盈利能力不足是科大訊飛一直以來揮之不去的質疑點。

據財報數據,2019 年上半年,科大訊飛獲得政府補助約 1.16 億元,占公司凈利潤比例達 61.37%。

有數據統計,2018 年,科大訊飛共獲得政府補助總額 2.85 億元,占到了凈利潤的 52.58%。騰訊科技曾報道,其該年前半年的 1.3 億元利潤中,有 1.1 億來自補貼和投資收益,公司只創造了 2000 萬利潤。再往前追溯到 2016 年、2017 年,科大訊飛分別獲得政府補助 1.28 億元、0.77 億元。

政府補貼在公司的凈利潤中一直較大比重,如果扣除掉政府補貼,科大訊飛每年的凈利潤僅有幾千萬,而在每年營收增速飛速的情況下,凈利潤增長一直沒有較大的突破。作為亞太地區最大的智能語音與人工智能上市公司,這樣的業績難免失色。

作為國家扶持的人工智能創新平臺,科大訊飛一直享受國家給予的優惠政策以及資金補貼。在其重點布局的教育、政法、醫療、智慧城市等行業賽道中,有大部分的項目是來自政府、事業單位的訂單。

何時能減少對政府補助的依賴、提高其自主盈利能力,于一片質疑聲中突圍,是科大訊飛必須要正視、且盡快解決的問題。未來,隨著消費者業務的全面推進而提供現金流,科大訊飛的盈利能力或許會有進一步的改善。

今年,是科大訊飛成立 20 周年,伴隨著這家老牌科技巨頭身上的壓力和挑戰依舊不小。

(文章來源:微信公眾號“AI前線”(ID:ai-front)   作者:劉燕   編輯:Linda)

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