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專訪元禾原點樂金鑫:愛挑戰,愛最前沿,愛投資帶來的刺激和滿足感

創客貓 · 2019-06-04 10:54

“對于投資人來講不是為了投獨角獸而投獨角獸,更大的價值應是要發掘好的產品、好的團隊、好的技術,通過自己的經驗和資源去幫助企業快速成長。”

被譽為中國“納斯達克”的科創板自獲批以來即被火速推進,截至4月16日晚,已有79家企業科創板上市申請獲得上海證券交易所受理。而元禾控股所投企業中目前已有8家進入科創板“考場”,記者采訪到這份優異的成績單背后團隊中的一份子——元禾原點合伙人樂金鑫。

元禾原點是蘇州元禾控股股份有限公司成員企業,是一家市場化運作的專業化早期股權投資平臺。

2019 年 2 月,美國創投研究機構CB Insights發布了最新的全球 32 家AI獨角獸公司名單,前10的排名中有4家中國公司。在這4家公司內,樂金鑫也投中了2家,分別是寒武紀和云從科技。

在采訪過程中,樂金鑫暢談了2019年投資方向、未來市場情況預測、面對錯過的項目又有什么感悟等等問題。并多次強調了豐富知識面、與時俱進的重要性。學習,似乎是這位投資人一直追求的事情。

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元禾原點合伙人樂金鑫

以下為采訪實錄:

不斷犯錯后再糾正,這就是投資

創客貓:2018年年底時候您說過資本的冷會持續到今年,那么今年至此您的感受如何?

樂金鑫:整體上來說資本市場形勢并沒有很好的好轉,我個人認為還會是一個持續生冷的狀態。

冷的狀態分成兩個方面,第一個是資金的供給面;還有更多的是人心方面。

在資金的供給面上是隨著大的宏觀政策不斷調整,對于這點,我并不是太悲觀。但是更多是投資人心里冰冷的狀態是持續發酵的,現在市場上存在信心的缺失,雖然資金政策不斷調整,但是怎么傳遞到一級市場、傳遞到了創業者是關鍵問題。目前總體來說還是這樣的狀況,沒有明顯的好轉。

創客貓:如何選擇優秀的早期企業,并把它培育成擁有強競爭力的企業?

樂金鑫:從投資的角度來講,我并不是很贊同大家都去投獨角獸。獨角獸只是大家追捧一些現象級公司而造成的一種現象,我覺得我們作為投資人還是應該客觀冷靜去認識這件事情——我們做投資的本質到底是什么。

大家都希望找到一些有爆發機會、同時能快速成長的賽道。在這個賽道上面能夠成長出來很多優秀的企業,成了大家嘴里的獨角獸,那將會是一個不錯的選擇。所以這個評判標準上面,投資人不能太極端化,硬用獨角獸的標準去做衡量。

我們篩選好企業的標準:好的技術+好的人才+好的產品,以及整個市場賽道足夠寬、成長也比較健康化。在這個當中一些企業能夠跳出來成為獨角獸,那就是我們都愿意看到的。

現在有模式創新也有技術創新,我們元禾原點比較專注于技術創新、早期類投資。從這點來講我們不會去抓一兩個獨角獸。但是從投資的邏輯和方法上來說,我們希望找到有遠大愿景的創業者和有想象空間的一些機會和賽道,所以我們每一塊都有投資。

創客貓:現在獨角獸越來越多,對于市場來說是一個怎樣的信號?投資人和獨角獸企業有哪些需要注意和警惕的坑?

樂金鑫:一個事情從辯證的兩端去看。

先說好的一方面。從眼球經濟上來講,獨角獸的出現他必然會聚集社會的目光、高關注度、好資源等。那么獨角獸的產生可能會帶動相關產業和行業整體的發展。

從反面的角度來說他也會帶來一定的問題。在創業市場的這塊土壤上,如果整個社會的目光和資源都一味聚焦在獨角獸這顆參天大樹上面,會造成市場上一邊倒的現象,那么這對這個賽道里一些小的初創公司來說并不是很有利。

對于投資人來講,我們不是為了投獨角獸而投獨角獸,我們更大的價值應是要發掘好的產品、好的團隊、好的技術,通過我們的經驗和資源去幫助企業快速成長。

要知道一棵大樹很難成林,只有都長成了參天大樹我們才能形成良好的生態。這才是我想提倡和呼吁的,希望大家應該更多從這方面去思考。

創客貓:模式創新和技術創新是對立關系嗎?

樂金鑫:并不對立,并且應該是相輔相成關系,技術創新帶動模式創新。

舉例來講,如果沒有地理位置信息、沒有GPS、沒有地圖技術這類相關東西出現的話,那就沒有后來的LBS、O2O、以及滴滴打車和小黃車等等。

很多的服務和產品形態都是基于地理位置信息的,所以從根本來說,很多模式創新是基于技術創新的。只是大家更愿意用模式創新去概括這件事情,因為他的行業模式是能夠快速得到驗證,快速得到資本聚集和幫助,以至于能迅速地推動他的發展。由于大家過多關注他后期的規模性和爆發性,而忽略了它本身技術的實質。

我們看大部分所謂模式創新的公司,他的源頭和根本也是從技術端走出來的,所以從這點上來講,這兩點是完全不對立的。

創客貓:面對錯過的投資項目,您有哪些思考?

樂金鑫:我覺得做投資這件事情就是在不斷地犯錯、不斷地去糾正。

回歸到事物的本質,投資的職業屬性特別強調一個人的學習能力和自我糾錯的能力。

投資判斷失誤有很多原因:比如對人判斷的失誤、對大的環境判斷失誤。對大的環境判斷往往不是當下的環境,而是說這個環境的變化。或者說是對一種節奏判斷的失誤。還有由于知識結構的不充分等等。

特別是我們技術創新的這一塊最終落腳點都是在行業里面,行業TO C和TO B的屬性是完全不一樣。如果我們今天投TO C的項目話,那需要理解個體,以人為中心單個的群體,他們是有共性的。

但對于具體的行業來講,往往你跨出去的這個賽道和擋在你面前的那堵墻是很高的,那么我們犯錯也會犯在這一點,是你對產業的不理解導致你的犯錯。

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新興行業需要適量泡沫

創客貓:您作為一名投資人,如果有兩家企業落地賽道相同,都是創業公司,他們一個的比較優勢在技術,另一個的比較優勢在商業模式,您覺得哪一家更看好?

樂金鑫:在技術的基礎上我更著重在團隊。如果技術是一個偽技術,那么就不必考慮了。

作為早期項目來講,我們的重點永遠都放在團隊上面。因為從事實的經驗和教訓來講,大部分的失敗都是因為看錯團隊。

創客貓:目前人工智能AI芯片領域熱度非常高,這個行業內是否到了擠泡沫時期?

樂金鑫:作為投資人來講,我從來不排斥大家能夠關注一些熱點的行業。

一個行業他不夠熱的話其實是有問題的,所以我的觀點是:泡沫對于很多行業來說,特別是新興行業來說是一個潤滑劑、推動劑。只是說泡沫要適度,不要太大。泡沫存在即合理,有一定的泡沫以后,我們才能關注到年輕人,他們也才能得到投資人的目光。大家愿意去關注這個行業的時候才能促進這個行業的發展。

拿芯片這個賽道來講,這是一個市場容量很大但賽道并不寬的行業。芯片行業門檻極高,我認為一些初創公司可以把目光放在一些更具體聚焦、很垂直的方向上面,也存在機會。

創客貓:2019年有什么看好的方向?投資策略是什么?

樂金鑫:我們從外部環境來看有幾個特點,整個市場沒有那么熱。

沒有那么熱涵蓋很多方面,資金方面、創業激情方面、密集度方面都沒有以前高。這樣稍微偏冷的外部環境會影響到在這個行業、產業里的每個人更多去練內功提升自己。所以2019年對很多人來說是扎實下沉練內功的一年。

比如前期很火的人工智能,這種概念的火熱到了今年,我相信在未來很長一段時間,人工智能都是時代的一個主題,并不是一兩個簡單的產業。

具體怎么去投,應該是以人工智能技術賦能具體的行業和產業里面,往效率提升、往產業轉化,所以他會去下沉。我覺得對于投資人來講,我們很看好人工智能產生的技術和未來賦能的可預見性。

人工智能和互聯網很大的一個差別:在互聯網時代,我們是把很多東西數字化,我們利用數字去表達我們的物理世界。這種好處是一切變得可監測、可計算、可用數字的方式去實現。

而人工智能是搭建在大數據的平臺之上,所以人工智能干的是用數字去產生數字。大家之所以覺得人工智能很有前景是因為它在做預測,它是基于過往的數據積累和經驗做對未來的預測。

用下棋這個場景表達就很簡單。互聯網解決不了下棋的問題,但人工智能它預測你下一步要走的地方,所以說這樣的一個能預見未來的方式是未來一個大的主題。

那人工智能怎么去投?我的建議是那些已經被互聯網改造過的、已經數字化的產業,它們能夠被人工智能去轉換。

另外一個偏基礎設施的改造。我們要帶來一個智能社會,我們的基礎設施改造是核心,也是密不可缺的。最火的比如5G,其實我愿意稱呼為下一代通訊技術。我覺得5G不夠涵蓋下一代通訊技術的主題。還有一些越來越細化垂直的領域,這都是很好的投資方向。

從未來的應用角度來談談,我們這么多智能應用要怎么呈現?又要呈現出來一個怎么樣的世界呢?

互聯網時代我們是把物理世界數字化,那么AR、VR、MR,他們做的事情是我要把一個數字化的世界又完全實時附顯在物理世界上。一個數字孿生的世界,是很有想象空間的。

創客貓:由技術專業轉型做投資,您的心路歷程大概是怎樣的?

樂金鑫:我很享受我在技術上能夠一個一個去突破我所認知的障礙和難點,這是我在做技術的時候的狀態。

但隨著人的知識結構的豐富和看到整個社會形態的綜合性后,我覺得光解決一兩點技術問題沒辦法再滿足我的成就感。

我希望能夠用自己的技術背景的特長尋求一些突破,所以在那個時間點 我關注到了風險投資行業。

這個行業接觸的永遠都是最前沿的東西,比我做技術的時候還要前沿。我做技術時候需要解決的都是一些已經成熟了的產業,更需要的是你的思維能力。

但是在投資領域需要你更有開拓性以及很強的認知和學習能力。在投資領域每天面臨更新的問題,這時候需要你有更多的思考。

它帶給我的刺激和挑戰是做技術時候遠遠給不了的,在投資和收獲的過程中得到的滿足和幸福感也比做技術時候更高。

(以上創客貓原創稿件,轉載需注明來源)

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